华安基金：黄金迎来配置时机

7月美联储议息会议如市场预期加息75个基点。7月28日，华安基金发表观点认为，在衰退预期下的加息拐点到来之前，关注长期利率的拐点很重要，黄金迎来配置机会。

华安基金指出，美联储已经从“控制通胀”的单一目标走向“控制通胀+避免衰退”的双重目标，政策的相机抉择是值得高度关注的重要思路转变。展望下半年，华安基金将判断通胀仍有弹性，经济可能加速衰退，最终导致美联储转鸽。

“对于下半年的黄金配置，我们认为在经济明显走弱和通胀同比下降的影响下，美联储货币政策转向边际，从而影响美债长期利率进入顶部区间，削弱美元上行趋势。利率的顶部会对应本轮黄金的底部。重要的是要关注衰退预期下长期利率拐点先于加息拐点，黄金将迎来配置机会。”华安基金表示。

对于美股，华安基金指出，展望后市，7月美联储议息会议后将有两个月的货币政策真空期。在9月21日美联储议息会议之前，市场将主要关注7月和8月的通胀数据，次要关注中报业绩和高频经济数据。如果对权重影响最大的原油价格、粮食价格、房租价格的下降如预期的那样推动CPI见顶，9月份政策收紧的压力将明显下降。作为全球科技代表的美国股市，尤其是纳斯达克，经历了大幅回调，估值近五年处于低位，性价比突出，具备长期投资价值。美股第三季度的表现值得投资者关注。